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轉自：財叔有料

今天的消息，包括5大銀行，6大保險公司、4大資產管理公司在內的27家金融巨頭，年薪限製在100萬以內。“在經濟放緩的背景下，進一步加大反過度收入的力度。”

具體的說法是，央企上限 100萬，二級子公司 299 萬，三級子公司 370 萬。因為二級和三級需要更大激勵空間來拉動業務，所以尺度也大一些。

不過限薪的主要對象還是中高層，大部分員工還限不到這個數。聽說已經有金融機構中層連夜把房子掛出去了。

近年，公募基金、券商、銀行和保險，限薪、降薪輪了個遍，除了信托。

整個社會的回報率下降以後，金融資源也開始供過於求。但和實體經濟有所不同，金融行業絕大多數屬於國有企業，又是特許經營行業，一般通過收縮、重組兼並方式進行，產能的出清相對緩慢。要降本增效，如果不是通過大規模裁員的方式，就隻能大幅度降薪了。

今天對市場影響最大的還是特朗普新政，特不靠譜延續不按常理出牌風格，前天還說不會馬上加關稅，早上又說要加征10%，到了下午，變成了“最早2月1日征收25%關稅”，2月1日我們這裏是大年初四，這大過年的。

特朗普經常將關稅大棒掛在嘴邊，也是要兌現其競選承諾，包括他就職當天簽訂的46項總統行政令和備忘錄。首日行政令可能隻是“百日新政”的一部分，預計未來⠳⠥€‹月特朗普仍會陸續發布新的政策。

展開說說這個“百日新政”。美國總統就職後的前100天被稱為“百日新政”，是競選承諾兌現的重要窗口。這一概念源自羅斯福上台初期推行大量新政以應對大蕭條的曆史，後續被沿用。美國總統一般會利用其剛上任的前100天履行競選時的承諾，並奠定四年執政基調。

在該窗口期內，總統施政以簽署行政命令為主，重磅法案較難通過，比如特朗普簽署政令取消“出生公民權” ，但美國22州和地區發起訴訟，指控其違憲。不過，兌現相對簡單的競選承諾和推翻前任的政治遺產是“百日新政”要點。

不過特朗普嘴炮打得快，真動起來估計要先看看。一是美國通脹壓力，二是整天拿關稅嚇唬人也是一種策略，為談判爭取更多的籌碼。加關稅是增加收入，買美國商品也是。

今天收盤以後，六部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，明天早上9:00，證監會主席吳清，還有財政部、人力資源和社會保障部、央行、國家金管局等相關領導一起介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發展的有關情況。

這個文件的發布時間還是比較講究的，離去年“9.24”發布會有4個月了，指數補缺口的隱憂仍在。特朗普上台以後關稅衝擊來襲，

鼓勵長期資金入市的工作，監管層一直在推動，但機構並非“不願投”，而是“不敢投”。這次的看點是拉長績效考核的周期，可以承受相對以往更高的波動。這個很好理解，考核周期越短，越不敢輕易出手，除非有確定性機會。

綜合上一個月的數據來看，公募基金的偏股型基金新發行節奏放緩，資金流入比較集中的是中證 A500ETF 和紅利類產品。不過 12 隻科創綜指ETF將於春節後開啟集中發行。

私募證券基金目前的倉位仍然較低，平均倉位約 55.8%，整體來看處於曆史低位水平。北向資金，成交活躍度持續回落，當前外資成交規模開始縮量，同時成交占比持續回落，反映外資可能已獲利了結並等待下一輪政策預期發酵。兩融資金的淨流入也大幅回落，活躍度下降。這個時候推動保險、養老和社保資金等中長期資金入市，就有更多積極意義。

晚上看了一眼，消息宣布以後，恒生指數期貨和A50期指高開低走，這下不知道明天高開還會不會有。